学习

Call：到期买入权利值多少

计算 Call 到期的内在价值。

Put：到期卖出权利值多少

计算 Put 到期的内在价值，并说清它与 Call 的方向差别。

价内、平值、价外

对 Call 和 Put 分别判断 ITM / ATM / OTM。

从合约价值到净损益

扣除成本、乘数与数量，找出到期盈亏平衡点。

读懂损益图

指认股价轴、损益轴、零线和当前点。

第一阶段任务：读合约并算清楚

独立完成一份合约解释与三种到期股价的盈亏表。

内在价值与剩余价值

在指定模型与假设下把价格拆成两部分。

DTE 与到期

区分日历日、剩余时间与到期状态。

Theta：等待的代价

在给定的平值多头例子下观察时间价值的非匀速流失。

波动和方向不是一回事

区分上涨、下跌、波动幅度和已经发生的波动。

IV：价格反映了什么预期

把 IV 理解为模型下由价格反推出的参数。

财报挑战：方向对了仍可能亏

综合解释方向、时间与 IV 的共同作用。

Delta：小幅股价变化

理解局部斜率，以及每股与每张的单位差别。

Gamma：Delta 也会变

解释斜率如何随股价改变。

Theta、Vega 与 Rho 的单位

区分每日、每个波动率百分点、每个利率百分点。

多因素同时变化

分开看顺序重估与局部敏感度。

同样看涨，如何比较合约

比较不同价内外程度与不同到期日的合约。

阶段任务：信息够不够

识别缺失的 DTE、IV、成本等条件，并敢于回答「无法确定」。

开仓与平仓四种动作

区分买入开仓、卖出平仓、卖出开仓、买入平仓。

报价、点差和成交

区分 bid / ask / mid / last 与限价单。

到期前平仓时钱怎么走

用开仓和平仓的现金、乘数、张数和手续费算盈亏，并和到期对照。

行权、指派与结算

区分三者，并比较欧式/美式、现金/实物。

到期前必须知道的事

识别提前指派、股息、到期与截止时间相关的风险。

仓位、现金与承受能力

算出总投入、潜在损失与资金义务。

风险考核：何时先不交易

找出信息缺口与自己无法承担的义务。

组合不是魔法：把每条腿相加

读懂带正负数量的组合与净现金流。

保护性 Put

理解「股票加保险」的成本与期限。

备兑 Call

理解权利金与放弃部分上行之间的交换。

现金担保卖出 Put

解释预留资金与可能被指派接股。

Collar：限定部分上下边界

分析「股票 + Put − Call」的交换关系。

借记垂直价差

读懂牛市 Call 价差与熊市 Put 价差。

信用垂直价差

解释牛市 Put 价差、熊市 Call 价差及其义务。

策略比较任务

针对同一目标比较至少三种方案并说明取舍。

买入跨式与宽跨式

理解为什么需要足够大的波动，以及成本为何关键。

铁鹰

识别两组信用价差构成的边界。

等距买入蝶式

解释 1:−2:1 的同到期结构。

日历价差：不同到期日

识别跨期估值、IV 期限结构与指派问题。

退出、调整与滚动

把滚动拆成「平旧仓」与「开新仓」两件事。

综合毕业任务与个人复习计划

独立说明目标、条件、风险、退出方式与仍然未知的事项。