价格从哪里来
这一课学什么
股价 $100、执行价 $100 的 Call 报价 $4.16。可它现在的内在价值是零——那这 $4.16 是什么？
- 学完之后你应该能：
- · 把一份合约的价格拆成内在价值和剩余价值两部分
- · 说清剩余价值在到期那一刻一定是零
- · 说清平值和价外的内在价值都是零，但它们是两种不同的位置
- · 说清这些价格是模型在给定假设下算出来的，不是市场报价
学前小回顾
这一课会用到下面几个知识点。忘了也没关系，点开看一眼，再继续学。
讲解与数字例子
到期之前，一份合约的总是分成两块：，加上。内在价值是「现在就结算能拿到多少」，剩余价值是「还没发生、但还有机会发生」的标价。
所以平值和价外的合约也值钱：它们现在结算一分不值，但离到期还有时间，股价还可能走到执行价另一边。这就是那 $4.16 的来源——股价正好等于执行价，是，内在价值为零，所以它全部是剩余价值。到期那一刻剩余价值必然归零，因为再没有时间让任何事发生。
有一件事从这一课起必须记住：这些价格是模型在给定假设下算出来的，不是真实市场报价。假设变了，数字就变了。本站会一直把假设写在旁边。
本课新术语：
正文里顺带用到：
数字例子
动手观察
到自由实验里调股价、时间和波动率先在上面记下你的判断，实验结果才会展开。 不确定就选「不知道」——记录的是你现在的想法，不打分。 （站内其他页面不受影响，随时可以自由浏览。）
自己做题
先在上面动手试一次，再来做这两道题。做过实验才算完成这一课。