价格从哪里来
这一课学什么
剩余价值是匀速掉的吗？如果 30 天值 $4.16，是不是每天掉 $0.14？答案是不——而且差得很远。
- 学完之后你应该能：
- · 说清剩余价值的流失不是匀速的
- · 在给定的平值买入例子里读出日历时间每过一天大约掉多少
- · 分清 Theta 的方向和「剩余天数」这根横轴的方向相反
- · 把结论限定在本课这份 Call 与这组参数上
- · 说清这个结论是在这个例子和这组假设下成立的
学前小回顾
这一课会用到下面几个知识点。忘了也没关系，点开看一眼，再继续学。
讲解与数字例子
把对剩余天数画出来，是一条弯曲的线：剩余天数多的一侧平缓，接近到期的一侧陡；换成时间流逝的方向来读，就是远月时掉得慢、临近到期时陡然下坠。所以「总共 $4.16、还有 30 天，每天掉 $0.14」这种平均法是错的。
说的是日历时间往前走一天、其他条件不变时价格变多少。注意方向：下面那条曲线的横轴是剩余天数，方向和时间流逝相反，所以 Theta 等于它斜率的相反数。买方的 Theta 为负——等待有代价。这个例子里 30 天时每天约掉 $0.072，7 天时约掉 $0.143。
结论只限本课这份 Call 和这组参数：改变价内外程度会改变数值和曲线形状；同一份合约换成卖方，Theta 与买方相反。别推广成所有期权买方的规则——换别的合约类型和参数，买方的 Theta 也可能是正的。
本课新术语：
正文里顺带用到：
数字例子
动手观察
到自由实验里调股价、时间和波动率先在上面记下你的判断，实验结果才会展开。 不确定就选「不知道」——记录的是你现在的想法，不打分。 （站内其他页面不受影响，随时可以自由浏览。）
自己做题
先在上面动手试一次，再来做这两道题。做过实验才算完成这一课。