Greeks 与合约选择
这一课学什么
同样看涨，买价内、平值还是价外？买近月还是远月？这一课不给答案，只把该看的几个数摆齐。
- 学完之后你应该能：
- · 在同一视角下比较几份合约的成本、Delta、Theta 与平衡点
- · 说清「便宜」和「Delta 高」各自意味着什么代价
- · 说清没有一份合约在所有维度上都最好
学前小回顾
这一课会用到下面几个知识点。忘了也没关系，点开看一眼，再继续学。
讲解与数字例子
同一天、同一个股价、同一个波动率下，不同和不同的合约，差别体现在四个数上：买入成本、Delta、、到期盈亏平衡点。
看几组对照。价外最便宜，但 Delta 最小、平衡点最远——股价要走很多才有用。价内最贵，但 Delta 接近 1、平衡点最近，涨一点就跟得上。在本例两份平值合约的比较中，90 天比 30 天更贵，模型算出的每日损耗更慢、对 IV 更敏感；这不是所有近远月的通则。
所以不存在「哪个更好」，只有「你在拿什么换什么」：投入更多成本，换取更高的股价敏感度；在本例里付更多钱买这份远月，换的是模型算出的更慢每日损耗，不是把总时间价值除以天数。但更高的成本或更高的 Delta 都不保证盈利。这一课要养成的习惯是：先把这几列摆齐，再谈选择。
正文里顺带用到：
数字例子
动手观察
到自由实验里调股价、时间和波动率先在上面记下你的判断，实验结果才会展开。 不确定就选「不知道」——记录的是你现在的想法，不打分。 （站内其他页面不受影响，随时可以自由浏览。）
自己做题
先在上面动手试一次，再来做这两道题。做过实验才算完成这一课。