Greeks 与合约选择
这一课学什么
上一课说 Delta 会变。那它是怎么变的？把 Delta 对股价画出来，就能看见——而且能看出它在哪里变得最快。
- 学完之后你应该能：
- · 说清 Delta 随股价变化，并读出变化的方向
- · 用 Gamma 描述 Delta 变化的快慢
- · 解释在只变股价、其他参数固定时，本课这份合约的重估值为何位于初始切线之上
学前小回顾
这一课会用到下面几个知识点。忘了也没关系，点开看一眼，再继续学。
讲解与数字例子
把 Delta 对股价画出来，是一条从 0 爬到 1 的 S 形曲线（买入 Call）。深度价外时接近 0——股价动一点几乎不影响它；深度价内时接近 1——几乎跟着股价一比一走。
就是这条 Delta 曲线的斜率：股价每变动 $1，Delta 大约变多少。它在执行价附近最大，两头都小。所以「Delta 有多不稳定」本身就是随位置变化的。
这也解释了上一课那个方向。这份买入合约的 Gamma 为正，所以只变股价、其他参数固定时，重估结果落在那条之上。这是两种算法之间的差别，不是交易上多出来的收益。
本课新术语：
正文里顺带用到：
数字例子
动手观察
到自由实验里调股价、时间和波动率先在上面记下你的判断，实验结果才会展开。 不确定就选「不知道」——记录的是你现在的想法，不打分。 （站内其他页面不受影响，随时可以自由浏览。）
自己做题
先在上面动手试一次，再来做这两道题。做过实验才算完成这一课。