策略比较任务

目标

看好一只现价 $40 的股票，想参与上涨

比较项

开仓现金流、到期最大亏损、最大收益、盈亏平衡价、被指派时要准备

口径

实物交割；每张 100 股；费用前；不计股息

1. 1.直接买 100 股：付 $4,000，最多亏 $4,000，上涨没有上限，盈亏平衡价 $40。
2. 2.买 1 张 $40 Call 付 $200：最多亏 $200，上涨没有上限，盈亏平衡价 $42。
3. 3.牛市 Call 价差（买 $40、卖 $45）净付 $140：最多亏 $140，最多赚 $360。
4. 4.卖 1 张 $38 Put 收 $90：最多赚 $90，被指派要付 $3,800 接股。
5. 5.没有哪一个全面更好：每个方案都在用一样东西换另一样。

先写目标，再对每个方案问同样的问题；答不出的，如实写「无法确定」。

看好一只现价 $40 的股票，想参与上涨，但希望到期最大亏损有限。

1. 1. 哪个方案的到期最大亏损最小？

   直接买 100 股买 1 张 $40 Call牛市 Call 价差现金担保卖 1 张 $38 Put都不合适无法确定

2. 2. 按表中给定的买入成本，不使用融资、忽略费用。如果要求最大亏损不超过 200 美元，同时保留理论上没有上限的上涨收益，哪个方案满足条件？

   直接买 100 股买 1 张 $40 Call牛市 Call 价差现金担保卖 1 张 $38 Put都不合适无法确定

3. 3. 如果到期时股价没涨、反而跌到 $38，哪个方案仍然赚钱？

   直接买 100 股买 1 张 $40 Call牛市 Call 价差现金担保卖 1 张 $38 Put都不合适无法确定

4. 4. 到期前某一天，哪个方案的浮动盈亏最多？（题目没有给出当天的股价和波动率）

   直接买 100 股买 1 张 $40 Call牛市 Call 价差现金担保卖 1 张 $38 Put都不合适无法确定

表中所有数字都是到期结果，由计算服务逐腿相加得出； 到期前的价值还取决于波动率与剩余时间。比较之后发现都不合适，选择不交易同样是合理的结论。