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固定教学快照 · 非实时行情

学习路线第 2 / 6 节约 4 分钟

Strike 改变了什么

便宜的合约,回本线更远

这是早期微课,下面的结论只适用于本课给出的合约和参数。 同一概念的限定以新课为准:读懂一张合约。旧链接和这节的完成记录都还在。

执行价(Strike)决定了这份权利“从哪里开始值钱”。对 Call 来说,执行价越高,权利金越便宜,因为它需要股价涨得更多才有内在价值。

行业里用三个词描述位置:实值(ITM,现在就有内在价值)、平值(ATM,执行价约等于股价)、虚值(OTM,现在还没有内在价值)。

关键的一条线叫到期盈亏平衡点:对 Call 来说等于执行价加上你付的权利金。股价要越过这条线,到期时你才真正赚钱。

先做一个判断

不看答案,先猜

同一只股票、同样的到期日,$110 Call 比 $100 Call 便宜很多。先猜一下:它是不是更容易赚钱?

动手验证

依次看三个执行价。每次记下两个数字:权利金成本,以及到期盈亏平衡点。

1 · 买入参数
90 美元

改变执行价会创建一份新合约,并重设买入基准。

合约
Call $90
建仓股价
$100.00
建仓 DTE
30 天
建仓 IV
35%
2 · 观察市场变化

固定假设:无风险利率 4%、股息率 0、数量 1 张、合约乘数 100。

正在计算

本页所有价格、Greeks 与损益都由服务端的 Python 引擎计算,浏览器不复制任何定价公式。 这里没有真实成交、手续费、点差或账户余额。

检查一下

先在上面做一次实验(改动一个参数并看到结果),再来回答这道题。

检查题

最便宜的那个 Call,是不是意味着最容易获利?