风险考核：何时先不交易

这一课学什么

阶段任务：给你几个真实感的情形，判断本课要求的检查项是否齐备。注意这一节问的不是「该不该下单」——那是你自己的决定，这里只检验你能不能看出还缺什么。

学完之后你应该能：
· 认出一个情形还缺哪条交易机制信息
· 判断题设给的资金条件能否覆盖履约时要拿出的数
· 说清检查项齐备只意味着可以继续评估，不意味着应该交易

学前小回顾

这一课会用到下面几个知识点。忘了也没关系，点开看一眼，再继续学。

讲解与数字例子

这一节把 C 阶段学的东西合成一张检查表。判断之前至少要能回答三件事：这笔是开仓还是平仓、按哪个报价估成交、以及在题目给定的结算方式下最坏要拿出多少。

两类情形要判定还缺检查项。第一类是信息不够：不知道行权方式、不知道买卖价、不知道结算方式。第二类是题目中模拟账户的钱不够承担这项支付义务：账户里的钱覆盖不了履约那一刻要付的数，哪怕被指派的概率很低也不能当作不用准备。

反过来，三项都齐备时正确的结论是「这些检查已经满足，可以继续评估」——而不是「应该下单」。是否交易还取决于你的策略、目标、承受能力和个人选择；检查项齐备之后选择不交易，完全是合理的。这一节考的是发现信息缺口的能力，不替你做交易决定。下面先有一份练习示例，和正式测验用的是不同情形，练习不计入判定。

正文里顺带用到：

数字例子

判断前的三个问题

第一问: 这笔是在增加还是减少已有头寸？卖出是开仓还是平仓？
第二问: 买价和卖价是多少？用市价单还是限价单？
第三问: 题目按哪种结算方式？被指派时需支付的买股款或交割款是多少？题目中模拟账户的钱是否足够承担这项支付义务？这和最大亏损、保证金不是同一件事。
补充: 行权方式、结算方式与到期规则，都要看合约条款

1.三问里任何一问答不上来，判定「还缺检查项」，先去补信息。
2.第三问答得上来，但题目中模拟账户的钱不够承担这项支付义务，同样判定「还缺检查项」。
3.三问都过了，结论是「检查已满足，可以继续评估」。
4.这个结论不等于应该交易——你仍然可以因为目标或偏好选择不做。
5.注意本站不模拟保证金、撮合与券商规则，实际约束只会更多。

答不上来就补信息；题目中模拟账户的钱不够承担这项支付义务，就是缺项；都过了只说明可以继续评估，不说明应该下单。

动手观察

四种情形，判断是「检查项齐备」还是「还缺检查项」。注意有两种是齐备的——但齐备只表示可以继续评估，不表示应该交易。

条件够不够？练习示例 · 不计入判定

卖出开仓这份 $60 Put，本课的检查项齐备了吗？
已知：买价 $2.80、卖价 $3.00、美式合约、账户资金 $20,000
账户里有 $9,000，卖出开仓一张 $80 Put，检查项齐备了吗？
已知：买价 $2.90、卖价 $3.10、题设：到期按现金结算，乘数 100、最坏情况结算价为零，差额 $8,000
已有 2 张卖出开仓的 Call，现在再卖 1 张同一合约，检查项齐备了吗？
已知：买价 $1.40、卖价 $1.60、题设：实物交割，账户持有 200 股标的
手上有 3 张买入的 Put，现在卖出 2 张平仓，检查项齐备了吗？
已知：买价 $4.10、卖价 $4.40、这是减少已有多头，属于平仓，不产生新义务

实验参数不会随页面刷新保存，重新打开会回到默认值；上面的作答会照原样恢复。

正式测验

六道题一起填完再提交，提交之前不会显示任何答案或对错。答对五道，并且两道风险题全对，才建议进入下一阶段。评分只看推理是否站得住，不看盈亏金额大小。

两套题用的是两份不同的合约，任意一套达标，这一阶段就算通过；没通过的那一套仍然保留为记录。

先把上面的练习示例做一遍，正式测验才会展开。练习用的是另一份合约，不会透露测验的答案。

A 套

B 套